IT之家 5 月 5 日消息，雷军在微博发文，称今天（5 月 5 日）是新一代小米 SU7 首销期权益最后一天，新一代小米 SU7 首销权益将于今晚 24 点正式结束。 具体来看，标准版和 Pro 版可享受价值 4.4 万元的购车权益，包括免费副驾零重力座椅、电动前备箱、后排移动控制屏、25 扬声器豪华音响系统，以及全套 Xiaomi HAD 辅助驾驶功能。顶配 Max 版在标准版 / Pro 版基础上额外免费升级碳纤维套件与方向盘、超静谧座舱、车载智能冰箱，同时享受轮毂选装立减 6000 元优惠。 金融政策方面，用户购车可享 5 年低息方案，首付 4.99 万元起，月供低至 3115 元，大幅降低了入手门槛。已有小米汽车的车主复购，还可额外获得 20000 积分（相当于 2000 元）。 同时，小米确认新一代小米 SU7 在首销期过后会下架一些选装配置。为了进一步优化生产效率，提升交付效率，小米将在 5 月 6 日（明天）进行新一代 SU7 的配置调整。
IT之家 4 月 20 日消息，当地时间 4 月 19 日，据英国《金融时报》报道，在中东冲突引发能源价格冲击的背景下，欧盟委员会计划通过 推广远程办公和公共交通补贴 等措施，降低对化石燃料的依赖。 文件显示欧盟委员会即将向成员国提出一揽子方案，重点包括 压低能源需求、提升能效以及加快清洁能源转型 ，目标是为高能源价格提供短期缓解。 根据沟通草案附件内容，欧盟建议企业在条件允许的情况下， 每周至少安排一天远程办公 ，同时通过补贴公共交通以及下调热泵、锅炉和太阳能设备的增值税来降低能源使用。 据IT之家了解，欧盟将设定电气化目标，具体指标尚未公布，相关方案仍在完善中。 为推动电气化进程，欧盟计划协助成员国推出面向清洁技术的“社会租赁”机制，涵盖热泵、电动汽车以及小型电池等设备。 多名官员强调，这些措施 仅为建议而非强制执行 。一名欧盟官员表示，如果出现能源短缺，应让公众了解如何减少用能，而不是对个人生活进行过度干预。 类似建议曾在 2022 年提出，当时欧盟鼓励企业和居民将室内温度下调一度。 减少油气消费只是整体方案的一部分，该方案还包括推进能源系统电气化以及加强化石燃料采购协调。部分措施仍在制定中，例如应对航空燃料短缺。 该沟通文件将于下周提交各国领导人讨论，整体不具约束力。不过，欧盟委员会还将推进两项立法，以进一步降低能源成本。 其中一项涉及调整电力市场规则，通过优化输电成本来降低电价，包括评估电网运营效率，并针对重工业用电收费提出建议。 另一项措施是修改相关税收指令，确保电力税率低于化石燃料。虽然更激进的方案在 2025 年被搁置，但官员认为当前能源形势可能推动相关讨论重启。
4月最后一天，北京楼市迎来一次春季土拍盛宴，分别位于朝阳东坝、丰台万泉寺、昌平北七家的三宗宅地成交，总价合计91.597亿元。 2026年1-4月，北京合计出让住宅用地13宗（2025年同期成交7宗），总成交价为217.577亿元（2025年同期成交约334.9亿元），相比去年同期有约35%的金额降幅。 但今年1-4月成交宅地规划总建面约83.7万㎡，与去年同期成交总建面82.2万㎡的总量基本相当。 从成交情况来看，今年北京土地市场偏冷。目前最高溢价率为4月21日成交的亦庄新城YZ00-0802街区1401-1地块（瀛海地块），溢价率也只有8.7%。而2025年前4月成交的7宗宅地中，有3宗地块溢价率超15%，其中2块地成交溢价率超20%。 截至目前，北京海淀、朝阳五环内尚未有宅地出让——或许是土地市场偏冷的主要原因。 01 4月30日，北京成交的三宗宅地分别为： 华润置地以57.711亿元底价摘得丰台区万泉寺村棚户区改造土地开发项目FT00-0613-0007地块，楼面价5.85万元/㎡，加上代建河道绿化带的成本，实际楼面价约6.23万元/㎡； 金茂以20.981亿元摘得朝阳区东坝乡单店区域平房区城中村改造项目1105-01地块，溢价率只有0.1%，楼面价约4.1万元/㎡； 华润置地+未来科学城联合体以12.905亿元底价摘得昌平区北七家镇平西府土地一级开发项目CP01-1203-0002地块，楼面价约2万元/㎡。 其中，总价最高的丰台万泉寺地块，规划地上建面约98651平方米，原先为综合性商业金融服务用地，后经调整规划，改为二类居住用地出让。按照出让要求，未来华润置地在建设项目的同时，还需要无偿建设沿莲花河两侧五块共计约17公顷的河道绿化带，建设标准不低于2200元/㎡——这意味着华润要额外背负约3.74亿元配套代建成本，实际楼面价由5.85万元/㎡升至6.23万元/㎡。 该地块位于北京西南二环至三环之间，属于丽泽商务区核心位置，是今年关注度比较高的地块。但由于地块形状不规则、文物原址保留等限制，对项目的开发要求较高。再加上丰台楼市竞争激烈，所以在竞拍过程中，华润置地并未碰到竞争对手。 目前该项目未来售卖的主要竞争对手是中海在售的中海丽金府和中海丽泽叁號院，中海两个项目的网签均价在10万元/㎡左右，但目前去化率并不高。预计未来华润项目售价也要在9万元/㎡以上。 丰台区万泉寺村棚户区改造土地开发项目FT00-0613-0007地块位置 朝阳东坝地块是今天成交的唯一出现溢价的，但溢价率只有0.1%——建发抬了一手，最终由中国金茂摘得。 该地块紧邻东五环，规划地上建面5.11万平方米，容积率为2.0，要求按照高标准商品住宅基本品质要求建造。 东坝地块的优点是周围配套齐全，缺点是与五环之间只有绿篱间隔，交通界面也不完善，距离最近的东坝地铁站超过2公里。 不过，目前该项目所在板块内的新盘售价在7万元/㎡以上，对于金茂来说有一定的利润空间。 东坝乡单店区域平房区城中村改造项目1105-01地块位置 昌平区北七家镇平西府土地一级开发项目CP01-1203-0002地块毫无疑问被华润置地+未来科学城置地摘得。该地块规划的地上建面约6.45万平方米容积率1.8，楼面价只有2万元/㎡。 虽然该地块距离最近的8号线平西府站步行距离较远，有约2.5公里，但不高的容积率、临近北清快速路、城市界面较好等优点，可以弥补一定的不足。 值得一提的是，北七家平西府地块在2025年出让清单中出现过，当时是计划捆绑商业、公建一起挂牌的，但这一次直接把捆绑部分摘出去了，容积率也从原先的2.5下降至1.8。 该地块旁边就是北清橡树湾，目前后者的二手房挂牌价约为5万元/㎡（链家网信息）。较低的楼面价，为华润和未来科学城的操盘留下很大空间。未来这个地块可能会建设北清橡树湾二期。 北七家镇平西府土地一级开发项目CP01-1203-0002地块位置 02 截至目前，北京1-4月成交13宗宅地，竞得方全部为央国企，拿地最多的为中建智地、华润置地、未来科学城三家企业。 从北京市规自委的信息来看，今年上半年海淀这样的热门区域可能会出现“0”供地。不过，在供地计划中，海淀区2026年还有朱房二期（资金平衡地块）、四季青西冉片区地块、西北旺 D1 地块三宗重磅地块待上架，预计将会在下半年引发北京土地市场的新一轮抢夺。 相比之下，长三角的土地市场更为火爆。4月30日同一天，杭州萧山区市北单元XS070101-18、XS070101-19地块经过43轮竞价，最终由绿城+滨江联合体以总价26.1亿元竞得，成交楼面价约36170元/㎡，溢价率高达57.26%，创下市北板块地价新高，刷新了2025年晓澜玉华创造的3.5万元/㎡纪录。这块地的成交，也把杭州4月宅地成交的平均溢价率推高到了33.5%。 中指研究院土地市场研究负责人张凯分析认为，北京本次三宗地块集中出让，显现出土地市场“分化加剧、理性聚焦”的主线。丰台万泉寺核心地块虽条件优越，但高总价、高配建门槛使其仅获华润一家底价成交，印证了当前房企对核心资产也需“精打细算”；昌平平西府地块通过“减量提质”精准适配北部职住需求，实现高性价比供应；朝阳东坝地块则为成熟板块注入新房供给，以产品力应对存量竞争。在国企主导、理性聚焦的背景下，北京楼市正从“量”的扩张转向“质”与“效”的精细化竞争。
作者 | 谢芸子 编辑 | 张帆 老铺黄金在同一天披露了两组让同行“艳羡”的财报数据。 2025年全年，老铺黄金销售业绩达到313.75亿元，同比增长220.3%；营收273.03亿元，同比增长221%。按非国际财务报告标准，公司经调整净利润为50.29亿元，同比增长234.9%。 公司将业绩暴增的原因归于三方面：一是品牌影响力的持续扩大，形成了绝对的市场优势；二是产品的推新与优化。这两大原因使公司线上、线下的整体营收大幅增大。第三则是门店数量的增加。 上一年度，老铺黄金在16个城市共开设45家自营门店，其中包括在新加坡、中国香港等地的“海外”门店。且对比2024年，去年新增的10家门店，以及优化扩容的9家门店，为集团贡献了营收增量。 以去年257.93亿元的线下门店销售业绩计算，老铺黄金的平均门店年销售超过了5亿元。 财报还援引了弗若斯特沙利文的数据，在全球奢侈品牌中，老铺黄金在中国内地的营收排名第二，“单商场”的店效、坪效排名第一。 另在消费客群上，公司与LV、爱马仕、卡地亚等五大奢侈品牌的重合度，从去年7月的77.3%提升到了今年3月的82.4%。 老铺黄金年度营收，单位（亿元）；36氪根据财报数据制图 而在2025年财报发布后不久，老铺黄金又迅速公布了一季度的业绩预期，预计实现约190亿至200亿元的销售业绩（含税收入）、165亿至175亿元的营收，以及约36亿至38亿元的净利润。 这近乎是2025一整年业绩的60%。 这些业绩数据似乎都在证明，在三大奢侈品皆遭遇不同程度压力的情况下，老铺黄金实现了“年轻人”的弯道超车。来自欧洲的“老钱”们，也明显注意到了这个来自中国的新锐珠宝品牌。 摩根士丹利曾在一份针对历峰集团的研报中指出，中国高奢品牌老铺黄金对卡地亚的竞争威胁在扩大。 去年5月的财报会上，历峰集团CEO Nicolas Bos也肯定了老铺黄金的市场价值，称其“推动了珠宝市场的渴望和活力”。不久后，LVMH的大老板Bernard Arnault在中国巡店时，也特意前往了上海国金中心的老铺黄金门店，并评价到“精致有趣”。 问题在于，老铺黄金真的可以与这些国际奢侈品牌们平起平坐了吗？ 答案恐怕是：还差得远。 撕开“消费心智”的口子 老铺黄金的成功，本质是一场对“原生家庭”的逃离。 在过去，黄金饰品的价格几乎被原材料锁死，产品定价往往遵循“金价+工费”的朴素逻辑。这也导致了行业的硬伤，在国际金价连年飙升的年份，品牌溢价几乎难以支撑原材料及人工成本的上涨。 但当金价超过一定阈值，买涨不买跌的逻辑失效，消费者会普遍处于观望态度。 反映在客观数据上，2023年起，在全球央行持续购金、地缘政治风险升级、美联储降息预期强化等因素的影响下，国际金价持续走高，甚至在2025年出现了“史诗级行情”，从年初的2646美元每盎司上涨到年底的近4500美元每盎司。 连年飙升的金价使黄金珠宝品牌出现分化，以周大福、周大生为代表的“严重依赖克重销售”的传统金饰品牌营收下滑。 财报显示，2024财年，周大福营收实现1078.6亿港元，同比上升2.7%，与上一年度相比，同比增幅放缓；归母净利润方面也同比下跌4%。周大福解释称，主因高金价抑制叠加门店优化。同期，周生生、周大生、潮宏基等品牌也出现了一定程度的营收下滑，原因也更多受“市场消费情绪影响”。 36氪根据财报制表，净利润指归母净利润 伦敦金现价格走势，美元/盎司；图片截自Wind 也正是这一时期，老铺黄金迅速扩张。在黑蚁资本、腾讯投资等明星资本的助推下，2024年6月，这家主打“中国宫廷古法黄金工艺”的新锐品牌于港股上市；并凭借“超强的品牌叙事能力”“较高的单店坪效”，以及“黄金饰品自带的避险能力”，迅速成为“港股消费三姐妹”之一。 简单概括商业模式，老铺黄金将“花丝镶嵌”“錾刻”等非遗工艺与中国的传统文化融合。曾有老铺内部人士告诉36氪，公司对产品的工艺要求“没有上限”。这些都致使，尽管古法黄金并非新鲜事，老铺仍赋予了传统金饰新的价值锚点。 定价层面，老铺则采用“一口价+不定期提价”的方式，试图斩断黄金成本价格波动的桎梏。 2025年，其分别在2月、8月及10月进行了三次调价，累计涨幅近45%。2026年2月，老铺黄金启动新一轮提价，单品涨幅超过20%。 在36氪的估算中，老铺黄金调价后的多款产品克重已突破2500元每克，这远高于今年2月、上海黄金交易所1149元每克的“最高价”。同期，周大福、周大生等传统品牌的黄金价格普遍在1500元每克左右。 另在产品结构上，老铺也在有意地减少“纯黄金”产品的比例，不断提升“足金镶嵌产品”的收入占比。 从当下可以查询到的数据来看，2019年，老铺黄金足金产品贡献销售额的52.1%；到2024年上半年，足金产品占比39%，足金镶嵌产品占比61%。 图片来自老铺黄金微信公众号及天猫旗舰店 老铺黄金的这一调整意图非常明确，镶嵌类产品的毛利率更高，近乎稳定在45%-47%的毛利率区间，比普通的足金产品高出7到9个百分点。 从市场策略的角度，老铺也希望能让钻石、彩宝及工艺本身的光芒盖过黄金，在稳定提升公司整体盈利能力的同时，让品牌的调性更偏向“珠宝”，而非“金饰”。 与此同时，老铺黄金皆采用直营模式，相比线上渠道更看重线下的门店服务，选址也多与奢侈品牌比邻。最新的消息是，老铺正高薪“挖角”空乘人员，希望将“五星级的服务”引入门店。 诸多原因叠加下，老铺在过去两年“顺风翻盘”，它成功在消费者心中撕开了一个认知的口子，让人们开始接受“黄金也可以拥有超高品牌溢价”。当金价连年攀升，甚至接近“一口价”的高度，老铺黄金的产品也展现出了一种有趣的“风险对冲”能力。 然而，当金价转为下行，人们的消费心态发生了改变。 金价、SVIP与品牌力 2026年3月，黄金价格上演了一轮“断崖式”下跌。 就在老铺公布2026年财报的前一天，国际金价接连失守，单日跌幅超过8%，一度下探至4098.25美元每盎司。在整个3月，国际金价也累计跌超15.27%，几乎抹去了全年的涨幅。 这造成了一个老铺黄金不得不面对的棘手问题——金价波动导致的毛利率压力。 老铺的采购模式与传统金店不同。 作为上海金融交易所的会员，周大福可以直接参与黄金现货交易。使用套期保值等金融操作缓和金价的波动。老铺黄金则非上金所会员，主要通过中间供应商“北京工美集团”采购原材料，进而推高了原材料的成本。 叠加成本采购、全直营等因素，老铺黄金的毛利率使其始终在40%左右，仅比传统金店的毛利率高出10%的水平。甚至在2025年金价上调的情况下，老铺还创下了五年来的毛利率新低37.6%。 公司解释称，2025年10月第三次调价后，毛利率已回归到40%以上。只不过，考虑到老铺黄金“高备货”“拒绝对冲”等模式，其在金价下跌时卖出的、高原材料的一口价产品，仍会影响某一时期的利润表现。 奢侈品及金饰珠宝品牌毛利率表现，36氪根据Wind制表；爱马仕、历峰、开云为财年 花旗银行的一份研报也指出，老铺黄金曾在2025年11月的金价高点购入一批黄金原料，以用于生产在2025年底及2026年一季度销售的产品。算上金价波动，其在春节时销售的金饰可能损失了4%的利润。 当然，也正如公司高层所表示的，新采购黄金成本若下降，也会拉低全年整体的加权平均成本，公司的存货减值风险有限。财报显示，截至去年底，老铺黄金存货为160.44亿元，同比2024年大幅增加347.6%，原因在于公司对未来销售的增长预判。2026年一季度，老铺黄金已消耗部分存货。 一个不争的事实是，金价的下行会进一步影响消费者购买金饰的景气度。用经济学的名词来概括，老铺仍存在一定的“菜单成本”——即因为宏观环境影响，成本阻碍了企业的调价，产品价格也难以随市场供求快速变动。 对此，老铺黄金表示，消费下行时，公司会在产品力、品牌力、渠道力、客服力的基础上，建立一种新的消费者和品牌之间的付费关系，保证正常的销售业绩。 业绩会上管理层也强调，老铺黄金一直是产品为先，用产品去寻找客群。 “公司的客群整体量很大，既有很高比例的高净值客群，又有对质价比很看重的客群，唯独没有太在乎性价比的。性价比不是高端品牌的属性，高端品牌更多的是形成文化溢价、工艺溢价、审美溢价。” 2025年财报显示，老铺黄金会员数同比增长74.3%至61万名。曾有媒体报道，老铺黄金的部分高净值客户会在门店的“小黑屋”，通过非商场的渠道消费结算。这意味着，外界难以估算老铺的SVIP数量。 此外，在最能“审判”品牌价值的二手市场上，老铺黄金的回收价格普遍在原价的5-7折。尽管奢侈品珠宝的回收价也在这一区间内，但仍有二手回收商告知36氪，金价与款式都会成为影响老铺黄金回收价的因素。 且在上述二手回收商的介绍中，一款8.6g、官方旗舰店售价24430元的“花丝钻饰蝴 蝶锁骨链”，回收价在13000-15000元左右。按克重计算，当下老铺的回收市场价普遍在1500-1700元之间。且上述回收商还表示，金价与款式都会成为影响老铺黄金回收价格的因素。 这至少说明，市场对老铺黄金的认知，还未摆脱对黄金的依赖，老铺仍要面对品牌力能否支撑足够产品溢价的考验。 “老铺黄金的毛利率不会拉高至50%以上，更不会像部分国际奢侈品牌那样做到70%甚至接近80%。”业绩会上，老铺黄金创始人兼CEO徐高明曾直言，公司的定价逻辑会更贴近中国高端消费者的认知与接受度，而非短期的“饥饿营销”。 从这一层面看，老铺黄金并不想做“爱马仕”。 但中国市场太需要一个属于自己的高端品牌了。 爱马仕从一家巴黎的马具工坊成长为全球第一的顶奢品牌花费了188年。在这些岁月中，欧美大牌们花费了巨大精力去编织品牌叙事，也获得了短期内、其他品牌难以超越的“审美垄断”以及“文化解释权”。 至少当下的老铺，就像是一个“天才少年”，已经站在了高净值人群的门槛。 一切还要交给时间。 部分资料参考： 《揭开老铺黄金的神秘面纱》秒投APP；《老铺黄金该担心激增的库存吗？》界面新闻等 *免责声明： 本文内容仅代表作者看法。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。我们无意为交易各方提供承销服务或任何需持有特定资质或牌照方可从事的服务。 关注获取更多资讯 本文来自微信公众号 “36氪财经” ，作者：谢芸子 张帆，36氪经授权发布。
36氪获悉，万家基金发布高管变更公告，方一天离任公司董事长，公司原总经理陈广益接任董事长，副总经理、基金经理莫海波升任总经理。